《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的正式颁布对资本市场和刑事领域带来深远影响，这些新措施有助于提升资本市场的规范性和公平性，维护市场的健康稳定发展。面对这一变革，我们迫切需要深入了解其带来的深远影响，并敏锐地捕捉市场中出现的新机遇。在这样的背景下，2024年5月28日，“新经济和政策形势下证券合规论坛”在大成上海办公室举办。本次论坛由大成上海资本市场专业组、大成上海刑事专业组联合主办，上海信公科技集团股份有限公司、大成资本市场专委会、大成上海资本市场行业组协办。
本次论坛聚焦新经济和政策形势下的证券合规问题，深入解析以此产生的业务影响与市场机遇。论坛汇集了券商、咨询、法律等多方领域的专家学者，共同探讨资本市场在新形势下的发展策略，共谋行业的新发展。
论坛伊始，大成律师事务所中国区董事局副主席、大成上海主任王善良律师致辞发言。王善良律师对与会嘉宾的莅临表示热烈欢迎，并对他们的参与表示衷心的感谢。在致辞中，王善良律师表示，随着新经济政策的不断推进，证券合规领域正面临着前所未有的挑战与机遇。严监管、防风险、高质量发展的政策导向，不仅是对行业的新要求，更是对行业发展方向的引领。大成上海作为证券合规领域的领军者，始终致力于推动行业的健康发展。大成上海将积极适应新经济政策的变化，以更加开放和包容的姿态，与业界同仁共同探索证券合规领域的新模式、新路径。同时，他也期待通过本次论坛，能够汇聚业界的智慧和力量，平衡证券各参与主体的权利义务，共同为构建一个更加公平、透明、高效的证券市场贡献力量。王善良律师预祝论坛圆满成功。
大成律师事务所中国区董事局副主席
大成上海主任 王善良
随后，大成律师事务所资本市场专委会牵头人于绪刚律师致辞发言。于绪刚律师回顾了从2014年十八届四中全会提出信仰法律到二十大提出依法治国时间表，强调中国法治建设坚定而持久。资本市场发展需分阶段推进，合规建设是当下主题。于绪刚律师提及新国九条，强调稳中求进、从严把关，呼吁行业避免矫枉过正，求同存异，共同提升专业水平。同时，他还对大成上海办公室寄予厚望，希望其继续引领华东地区大成各办公室在合规建设上树立榜样，为行业健康发展贡献力量。
大成律师事务所资本市场专委会牵头人 于绪刚
东南大学长三角法治创新研究中心研究员任素贤博士以《资产证券化新型金融犯罪风险防范》为题带来主题发言。任博士的分享从证券、期货行为面临的主要风险入手，结合了当前金融市场的发展状况和实务操作中的具体问题。她特别强调，在实务操作中，最大的挑战在于风险的识别与评估。这需要从业人员具备专业的知识和敏锐的洞察力，从穿透性的角度深入剖析潜在问题。同时，政策环境也对案件发生有着显著影响，合规市场的构建离不开刑事律师的积极参与和深度介入。她还针对当前司法实践中对证券、期货案件关注的主要问题进行评析并给出意见。最后，任博士讨论了私募基金涉案风险，包括业务关联性、证券关联性、职务关联性以及其他涉金融风险；并提醒相关市场主体关注国九条等相关政策对金融市场的影响，及时调整风险管理措施，以应对可能出现的市场变化。
东南大学长三角法治创新研究中心研究员 任素贤
大成律师事务所中国区资本市场行委会牵头人、大成上海资本市场行业组负责人马宏伟律师主题演讲的题目为《新“国九条”对于上市公司证券合规的影响与启示》。马宏伟律师的分享从政策趋势、对上市公司的影响以及证券合规启示三个方面展开。马宏伟律师认为，从新“国九条”及四部门近期发布的《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》来看，对于证券违法犯罪行为，将继续保持“从严从快从重”的打击态式和全方位全流程的处理策略。对上市公司而言，极可能导致一个违法事件触发多重主体和多条红线的法律风险。因此，上市公司应当本着“三位一体，综合应对”的处置思路，从“民、行、刑”三个维度构建全面的证券合规方案。
大成律师事务所中国区资本市场行委会牵头人
大成上海资本市场行业组负责人 马宏伟
大成上海刑事专业组联合负责人朱海斌律师带来题为《内幕交易罪司法认定要点》的主题分享。朱海斌律师认为，内幕交易行为侵蚀和破坏证券市场“公开、公平、公正”的基本原则，严重损害了投资者尤其是中小投资者的合法权益。在当前“严刑峻法”的高压态势下，只有熟悉各类证券犯罪的手法、规律以及本质特征，才能做好证券犯罪的辩护及合规工作。朱海斌律师结合经办的多起典型案例，就内幕信息、内幕信息知情人、内幕信息敏感期的认定，涉案金额的计算，被动获取内幕信息、多手内幕信息传递行为的责任认定与划分等内幕交易案件重点问题进行了阐述。
大成上海刑事专业组联合负责人 朱海斌
上海信公科技集团股份有限公司合伙人、研究院院长尹兵先生以《解读新“国九条”政策，助力企业提质增效》为题带来主题发言。新“国九条”及其配套规则的颁布实施，是中国资本市场在新时代背景下的发展需求和方向，旨在促进解决资本市场长期积累的深层次矛盾和问题，以资本市场自身的高质量发展更好地服务国家经济社会高质量发展的大局。尹兵先生建议上市公司应抓住市场改革机遇，做好提质增效重回报的规划。包括，在重视投资者权益，回归价值创造本源的前提下，通过提升经营质量、加快发展新质生产力来提升企业ROE水平；加强投资者沟通、重视投资者保护、有效实现市值管理；关注提升股价与股息率，综合提高股东总回报（TSR），增强投资者获得感；进一步规范公司治理与信披。
东南大学长三上海信公科技集团股份有限公司
合伙人、研究院院长 尹兵
大成上海资本市场专业组负责人石锦娟律师以《信息披露合规关注点》为题带来主题分享。石律师首先全面梳理了信息披露的基本框架，并深入分析了监管新政对年度报告披露的影响。在谈到新现金分红指引时，石律师指出，新指引鼓励公司采取现金分红的方式回报投资者，但同时也要求公司在制定分红方案时充分考虑自身的经营情况和资金状况，确保分红的可持续性和合理性。此外，她还分享了一些公司在制定和实施现金分红方案时的实践案例，提供了有益的参考。在减持新规的解读部分，石律师强调了规范大股东及董监高减持行为的重要性。她指出，减持行为如果不加以规范，可能会引发市场波动、损害投资者利益甚至影响公司的正常运营。因此，她建议公司应建立严格的减持管理制度，加强对减持行为的监控和审查，确保减持行为符合相关法律法规和监管要求。最后，石律师还就信息披露相关的法律责任进行了梳理和解读。她表示，信息披露不仅是公司的义务，也是公司的重要责任。如果公司在信息披露过程中存在违规行为，可能会面临刑事、民事和行政等多重法律责任。
大成上海资本市场专业组负责人 石锦娟
安永会计师事务所合伙人吴慧珺女士在《守正创新，资本新貌-上市公司财务舞弊案例分享》的主题发言中，向大家解读了证监会近期发布并引起社会热议的与发行上市相关的政策，并结合最近处理的财务舞弊案例向大家生动分析了近期财务舞弊的“新型”手段，以及相对应的危险信号。可以看出造假的手法也是越来越隐匿越来越复杂，但是万变不离其宗，有关财务报表的舞弊高发科目和造成的影响与传统手法还是有很多相似之处。她还介绍了关于企业收到财务造假危险信号后如何去进行初步的信息查询和关联分析的方法，作为市场参与者，如何配合监管的加强金融监管、防范化解金融风险、促进金融高质量发展的要求。
安永会计师事务所合伙人 吴慧珺
大成上海合伙人戴健民律师以《当资本运作遇上数据保护：问题与应对》为题带来主题分享。随着网络安全、数据安全及个人信息保护政策的完善，监管机构对企业资本运作中的数据合规问题愈发关注。就该热点话题，戴健民律师从资本市场与并购交易两方面入手，分析企业在此过程中可能面临的痛点及应对措施。第一，就拟上市企业而言，数据合规不仅是通向IPO的监管要求，同时在《招股说明书》中也需更全面地披露合规信息。另外，上市公司数据业务模型合规性也逐渐成为监管重点。第二，并购交易中，并购方与出售方各自面临着不同的挑战，因此需采取不同的应对措施。
大成上海合伙人 戴健民
本次圆桌讨论的主题为《如何防范上市公司信息披露违规风险》，主持人为大成上海刑事专业组负责人马朗律师，参与讨论的嘉宾有申万宏源环保能源化工（碳中和）行业部业务董事吴星原先生，大成上海合伙人杨俊律师、大成上海合伙人盛锋律师。各位嘉宾围绕违规信息披露的具体内容、相关主体防范意识的提高、内部审计和控制机制等议题，结合各自深厚的专业知识、丰富的实践经验及所在领域的独特视角，就制度构建与完善、风险识别与应对等方面展开了深入交流与探讨。
圆桌讨论
本次论坛上半场主持人为大成上海资本市场专业组负责人石锦娟律师，下半场主持人为大成上海资本市场专业组副秘书长王崧焱律师。
大成上海资本市场专业组负责人 石锦娟
大成上海资本市场专业组副秘书长 王崧焱
本次论坛线上线下同时进行，反响热烈，充分展现了业界对证券合规话题的深切关注。在未来，大成上海将继续携手优秀的合伙人团队，以更加饱满的热情和更加务实的作风，为推动证券合规市场的新发展注入新的活力和动力，为行业的规范发展、创新进步和高质量发展提供强有力的理论支持和实践指导，共同推动行业的持续繁荣和进步。