2023年3月28日，伦敦资本市场论坛活动在上海举办，本次活动由英国驻上海总领事馆、英国贸易投资总署及伦敦证券交易所组织，以及中信证券、渣打银行和大成律所共同参与。大成上海合伙人、中国区金融行业牵头人、大成上海金融部主任曲峰律师作为演讲嘉宾应邀出席本次伦敦资本市场论坛活动。

本次会议聚焦中资企业境外上市的发展。席间，除了伦交所、中信证券、渣打银行的嘉宾分别发言以外，大成曲峰律师作为嘉宾就【中资企业境外上市备案新规及跨境投融资常见法律问题】进行了发言。内容主要涉及对中国证监会2023年2月17日颁布且将于2023年3月31日施行的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》(简称“《管理试行办法》”)进行解读。

首先，曲律师对《管理试行办法》进行重点及亮点解读，亮点内容主要包括境外上市实施备案管理、境外上市地点自主选择、界定间接上市、实行负面清单管理、上市企业需履行安全审查程序、符合条件的VIE架构境外上市予以备案等。其次，曲律师重点介绍了《管理试行办法》对具体实务的影响，重点提及需要备案管理的5种情形以及具体备案流程。另外，曲律师还对VIE以及GDR特殊问题进行了讨论，重点提及了《管理试行办法》对上市公司发行GDR的影响。

曲峰律师在分享中介绍到，继沪伦通运行以来，直至2022年2月中国证监会再次发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》。一方面，使得“沪伦通”扩容为“中欧通”，GDR上市地从英国伦敦交易所市场拓展至瑞士、德国市场；另一方面，也使得GDR发行主体从上交所上市公司拓展至深交所上市公司。

截止2023年3月22日，共有40余家A股上市公司选择赴欧洲进行GDR二次上市计划，其中来自主板上市公司27家、科创板9家和创业板5家。上市目的地包括瑞士交易所、伦敦交易所、法兰克福交易所。

由此可见，利用中国境外和境内两个资本市场，为中资企业融资，特别是具有海外投资、并购及市场推广战略的中资企业，格外具有国际化、全球化的战略意义。相信，通过沪伦通（现称中欧通）机制，上市公司通过GDR融资路径二次上市融资，则是一个重要选择，特别是像“长江电力、方大炭素、明阳智能”等多家新能源行业上市公司已经通过GDR路径成功完成二次上市安排。当然，曲峰律师也就中资企业跨境投融资常见法律风险，也在分享中予以提示。

曲峰律师介绍

曲峰律师，民建会员，大成中国区金融行业牵头人，上海金融部主任。1998年获司法部律师资格，2010年获新加坡外籍注册律师。法学学士、金融硕士及在读DBA博士研究生。主要从事银行金融、证券期货、衍生品与资产证券化、资管信托、债券发行、结构化金融、跨境投融资，及金融监管合规与争议解决等业务。

现任上海对外经贸大学兼职教授、华东政法大学研究生教育院研究生导师、上海市律协金融工具委员会副主任、最高检察机关民事行政案件专家、中金所案件审理委员会委员、大商所监察委员会委员及多家仲裁机构仲裁员、调解员。多次参与监管、立法调研及司法研讨，曾担任全国人大常委会期货立法起草组顾问小组成员。作为民主党派积极在立法上建言献策、参政议政。

曲峰律师著有《中国期货法律实务》《期货法律基础》等专著，除此以外，还有《浅析金融衍生品场外交易的法律特征》《沪伦通机制下GDR的发行与上市》《中资企业海外D股发行上市的新机遇》《银行信贷资产证券化之信托私募模式》《从CMBS模式谈企业资产证券化之金融法律实务》《碳排放权交易市场的建立对碳金融市场发展的机遇与挑战》等20多篇文章在法律或财经媒体发表。

曲峰律师在银行金融、衍生品与资产证券化及资本市场领域曾获钱伯斯、The Legal 500、The Best Lawyers、Financial Times、China Law and Practice等多家机构及媒体颁发的奖项及荣誉。也曾多次就金融市场热点事件或问题接受财经媒体采访。代表性客户主要为证券期货交易所、境内外银行、证券、信托、资产管理、期货及金融控股等金融机构。